上篇文章我们介绍了基金的各种分类，本篇文章，我们将对各种类型基金的收益及回报做一个全面的研究。
在该文中，计算夏普比率时，基准收益率取平均5年定期存款利率，本文取3%。
一. 各类基金的规模情况
截止到目前，各类基金的规模如下表：
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混合型
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债券型
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指数型
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股票型
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货币型
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FOF
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总数量
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7557支
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5210支
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2275支
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886支
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792支
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710支
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总市值
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104963亿
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70873亿
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41424亿
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16905亿
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4767亿
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4440亿
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表1
上图中指数型基金实际上也属于股票型基金，但这类基金主要投资方式是跟踪各类指数，和股票型基金的投资方式还是有所区别，所以我们可以单独拿出来讨论，FOF基金即基金中的基金，也是证监会对基金分类中的一种。
二.
混合型基金的收益和风险
我们先对混合型基金进行样本清洗，去除成立不到3年的基金，还剩3066支混合型基金。
然后对这3066支基金，计算出自2013年1月1日至今的年化收益率和年化波动率，可以得到如下图：
图1
图1的横轴是各支基金自2013年1月1日至今的年化收益率，竖轴是年化波动率，我们用波动率来衡量买基金的风险。
我们再算出这3066支基金的平均年化收益率和平均年化波动率，分别为9%和18%，以这2个数据画出2根交叉的虚线，这2根交叉的虚线把3066支基金分为4个象限。
其中，第四象限，即图中右下角绿色部分，是高收益低风险部分，也就是表现最好的基金，一共211支。这也是我们购买基金的首选。而第二象限，即上图左上角红色部分，是低收益，高风险的基金，也就是说，如果不幸买到这个区域的基金，则会面临着收益低，风险高的局面，这是我们购买基金要全力规避的。这也是时到量化要解决的核心问题之一，即---协助用户筛选出低风险高收益的基金，规避高风险基金。而上图中的第一和第三象限的基金，即蓝色部分，分别是高风险高收益区域和低风险低收益区域，这里不做过多解读。
高收益低风险的基金具体有哪些，我们会在基金列表页披露，将按照基金的评分从高到低展示。
三.
债券型基金的收益和风险
从表1可知，债券型基金一共5210支，去除成立不到3年的基金，该类基金还剩2637支基金。
我们对这2637支基金计算出自2013年1月1日至今的年化收益率和年化波动率，可以得到如下图：
图2
从图2我们能看到，全部2637支债券型基金的平均年化收益率是4%，平均年化波动率是3%。然后我们用图1中的方法，同样对图2的结果划分为4个象限，每个象限代表的含义和图1类似。
即，右下角绿色区域是相对高收益和低风险区域，右上角是相对高收益高风险区域，左上角是相对低收益高风险区域，左下角是相对低风险低收益区域。右下角绿色区域是高收益低风险，一共574支，年化最低收益都在4%以上，波动率都在3%以下，属于债券型基金里面比较优质的产品。
四.
指数型基金的收益和风险
从表1可知，指数型基金一共2275支，除去成立不到3年的基金，还剩904支。
我们对这904支基金计算出自2013年1月1日至今的年化收益率和年化波动率，可以得到如下图：
图3
从图3可知，这次研究的904只指数型基金近十年的平均年化收益率只有5%，而平均年化波动率达到了23%，从整体看，指数型基金是低收益高风险的投资类别。右下角的高收益低风险基金有299支，这些基金的年化平均收益率大部分集中在5%
-- 10%之间，我们取8%作为收益平均值，20%作为波动率平均值，则夏普比率 = (8% - 3%) / 20% =
0.4，相当于，每多承担10%的波动，获取的平均收益是4%，性价比不太高。而指数型基金整体的夏普比率 = (5% - 3%) / 23% =
0.087，收益风险比极低。
五.
股票型基金的收益和风险
从表1可知，股票型基金一共886支，除去成立不到3年的基金，还剩390支。
我们对这390支基金计算出自2013年1月1日至今的年化收益率和年化波动率，可以得到如下图：
图4
从图4可知，这次研究的390支股票型基金的平均年化收益率是10%，平均年化波动率是25%。从图4也可以看出，4个象限的基金数量相差不大，也就是说，随机购买10支该类型的基金，持有10年，大概率能获得年化10%的平均收益。股票型基金的整体夏普比率
= （10% - 3%）/ 25% =
0.28。这个夏普率比指数型基金的整体夏普比率要高3.21倍，相当于，承担相同的风险，买股票型基金的收益率要超过买指数型基金的收益率。
六.
货币型基金和FOF基金
因为这两类基金整体所占比例不高，我们在这里不贴相关的收益率散点图，直接给出相关数据。
考察货币型基金659支，平均年化收益率2.8%，波动率0.1%，波动率极小。
考察FOF基金101支，平均年化收益率6%，波动率10%，夏普比率
= 0.3.
七.
总结
通过对上述所有基金（除去不满3年）近十年的业绩进行回测，我们可以得出下表：
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混合型
|
债券型
|
指数型
|
股票型
|
货币型
|
FOF
|
|
总数量
|
7557支
|
5210支
|
2275支
|
886支
|
792支
|
710支
|
|
总市值
|
104963亿
|
70873亿
|
41424亿
|
16905亿
|
4767亿
|
4440亿
|
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考察数量
（上市大于3年）
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3066支
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2637支
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904支
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390支
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659支
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101支
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考察时长
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近10年
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近10年
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近10年
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近10年
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近10年
|
近10年
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平均年化收益率
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9%
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4%
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5%
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10%
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2.8%
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6%
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平均年化波动率
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18%
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3%
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23%
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25%
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无风险
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10%
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夏普比率
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0.33
|
0.33
|
0.087
|
0.28
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-
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0.3
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高收益低风险占比
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6.9%
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21.7%
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33%
|
23%
|
-
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13.9%
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高收益低风险平均年化
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15%
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4.5%
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10%
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18%
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3%
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样本太少
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风险偏好情况
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中高风险
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低风险
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-
|
中高风险
|
-
|
-
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表2
从表2可以看出，对于低风险承受者，债券型基金是个相对不错的选择，年化波动率3%，平均年化收益率4%。
对于中高风险承受者，可以考虑股票型基金，近十年平均年化收益率10%。而高收益低风险部分占比23%，平均年化也有18%，也即是说，如果对该类基金经过合理科学的筛选，则有可能达到平均年化18%的收益。混合型基金也属于中高风险，近10年平均年化9%，该类基金较股票型基金的不足之处在于，高收益低风险类基金占比只有6.9%，买到这类好基金的比例不高。而指数型基金，平均年化收益不高，只有5%，但承担的风险并不低，达23%。