反双均线策略

一、反双均线策略及其原理
双均线策略是一个很常用的量化交易策略(详细介绍见双均线策略介绍页面)。然而在回测中我们发现很多常用周期组合在A股市场存在较多骗线现象，即庄家故意制造买入信号，当你买入后立刻砸盘，或故意制造卖出信号，当你平仓后立刻开始拉盘。我们开创性地发明了反双均线策略，双均线系统死叉买入金叉卖出。理论上双均线组合的收益率越低，反双均线策略的收益率越高。这是一个开创性的量化策略，因此会出现很多反人性的交易，不推荐初学者运用。

二、反双均线策略的买卖规则
在反双均线策略中，买卖时机的信号与双均线策略相反。
死叉：当短期移动平均线从上向下跌破长期移动平均线时，产生死叉信号。这时反向买入。
金叉：当短期移动平均线从下向上突破长期移动平均线时，产生金叉信号。这时反向卖出。
参数设置:由于反双均线策略效果与双均线策略正好相反，因此需要特地挑选在双均线策略中回测效果差的参数组合。如不常见的5日均线与300日均线组合，如容易被操控的5日均线与10日均线组合。

三、反双均线策略的优点和缺点
反双均线策略作为一种开创性的量化交易策略，有其特殊的优点和缺点：
优点：

    1. 信号简单。

    2. 双均线策略的表现越差反双均线策略表现就会越好。

    3. 庄家操盘度越高的市场效果越好。

    4. 使用者少，因此获得超额收益率的概率高于传统策略
缺点：

    1. 错过上涨趋势，由于产生金叉就会卖出，趋势行情中很难吃到大段收益。

    2. 反人性，买入后经常会继续下跌一段时间产生大的回撤，对于意志薄弱的交易者来说难以坚持持有。
所以,总体来说,反双均线策略是一种高级策略,由于其自身的特性，交易过程会比较痛苦，但回测发现坚持按照策略进行买卖操作，能获得可观的收益。

四、如何优化反双均线策略？
在反双均线策略中,寻找双均线策略表现不好的参数是优化这个策略的关键。

主要有两点：

    1.  选取不常见的周期组合。

    2.  实现对双均线策略进行各种参数的回测，选择其中收益率低于基准的周期组合。

五、沪深股票反双均线策略实盘验证
我们先对沪深全部股票进行初步筛选，除去上市不满3年的，ST股票，以及市值低于5亿的股票，然后在剩下符合要求的3000多只股票中随机选取300只分别运行各种参数的反双均线策略，然后把直接持有这300只股票的收益作为基准收益，进行对比，时间范围选择2013年1月1日至2023年1月，得到的结果如下图：

图1

而大盘相关主要指数的年化收益率如下图：

图2

由上两图可知：
    1.  反双均线策略在以上挑选的参数下均能获得较好的收益，超过大盘与自然持有的基准收益。
    2.  反双均线策略在MA50-MA100的参数下能够取得最好的成绩，十年收益率820.2。

六、策略在趋势和振荡行情下的表现
反双均线策略由于其原理，效果通常与均线策略相反。为研究不同市场反双均线策略的具体效果，我们可以将大盘近十年的行情分为2个阶段，第一阶段是2013年1月至2018年1月，这期间大盘走出了一个大的上升趋势和下降趋势行情；第二阶段是2018年1月至2023年1月，这期间大盘一直是震荡行情。我们同样用图1选出的300只股票运行双均线策略，看其收益率曲线，得到结果如下两图：

图3

图4

从图3能看出在牛市行情中，大部分反双均线策略能抓住一段上升趋势，但会在中途就进行平仓保持空仓，个别参数能获得全段的收益。但经过仔细研究发现，牛市的剧烈涨幅是由300支股票里的仅仅数支的连续涨停股所带来的，虽然根据策略对于这几只股票能够在涨停之前买到，在涨停结束卖出。但是买入时该策略产生买入信号的股票数量多达几十上百只，能够精准大仓位买到的可能性还是很小，实盘的收益会大幅下降。
在熊市行情中，回撤幅度均小于一般的趋势策略，这正是由于其反向交易的性质。
最后在牛熊结束的高位震荡市场中，反双均线策略继续获得收益。最终一轮牛熊的的收益率堪比一些趋势策略，如50-100日均线的组合能达到五年691.8的%高额收益率。

在图4的震荡行情中，和双均线策略一样基本跟随大盘走势，但是由于双均线策略通常会跑输基准，因此反双均线部分参数最终跑赢了基准。
时到量化对沪深市场每只个股（除去上市不满3年，市值小于5亿，ST股票）提供了反双均线策略各个参数的回测功能，可以对每只个股回测近10年的双均线策略走势，方便大家研究体验该新颖策略。

七、反双均线策略风险控制
毫无疑问，一个策略当中，最重要的莫过于风险控制部分，风控是基础，在此基础上，再去考察该策略的收益。我们通常用波动率来描述风险，降低您交易系统的波动率，便可以降低风险（降低非系统性风险），比如一支跌幅50%的股票比跌幅20%的波动率要大，风险也更大。对于普通投资者来说，降低交易系统的波动率最简单可行的办法，我们认为比较可行的是分散投资和固定跌幅止损这两种使用较为普遍的方案。

分散投资，两层含义，一是持股要分散，比如持有10-30支均等仓位的股票。从统计学上来讲，随机抽样持有10支能拟合70%的A股走势，持有30支能拟合90%的A股走势，这个结论的证明过程我们不在此展开，我们直接使用结论。二是持仓股相关性要尽量小，比如不建议持有的股票全是同一个行业，比如全部持仓股都是新能源板块，或者全部持仓股都是医疗板块。因为如果持有同一板块或者相关性很强的板块，会导致涨跌同步，账户净值波动剧烈，很难降低风险。同理，我们也不建议集中持有相关性很高的上下游行业，这类行业相关性比较强，同涨同跌，如果持仓股集中在这类行业，账户净值同样会有较大波动，风险较大。

固定跌幅止损，也是一个常用的止损方式，因人而异，能承担较大波动的投资者，可以把止损位定在-15%--- -20%，即本金损失15%即开始止损。这样即便买的所有股票都跌20%，账户整体净值最大跌幅也只有20%。注意这里是本金损失15%即开始止损，而并非资金回撤15%开始止损，这两者有本质区别。

巴菲特有句名言：投资股市第一条准则是保住本金，第二条是保住本金，第三条是记住前两条。在投资过程中，要尽量控制风险，避免损失本金。俗话说，留得青山在，不怕没柴烧，巴菲特深知其中的道理。只要保住了本金，那么，随着时间的增长，对投资领域理解逐渐深入，可以认为赚钱的概率会越来越大，赚钱只是时间早晚而已。

没有风险控制的交易系统，犹如开汽车没有刹车，出事故是个大概率事件，可能有极少数人能平安降落，但那并不代表大多数的情况。所以，我们会在每个策略里面反复强调风险控制的重要性，如果您要在实盘中测试我们提供的策略，请您务必首先做好风险控制，避免本金发生大的回撤，请您对自己的测试行为负责，盈亏自负。

八、反双均线策略总结
综上,反双均线策略作为一个开创性的量化策略，牛市能够抓住前半段趋势，在熊市控制回撤，且在震荡行情中表现不输大盘，能够使交易者而最终获得不错的收益。然而牛市的高幅收益皆由少数股票提供，用户想获得牛市的收益，需要不停卖出其它股票后将资金加入剩余股票，操作难度大，且碰上涨停板的股票无法实现加仓，真实交易的结果会与回测产生较大偏差。